四大信号引发悲观预期 说好的长期慢牛呢?

四大信号引发悲观预期 说好的长期慢牛呢?
2019年04月11日 22:43 中国证券报

公募基金的下一个二十年,将围绕着养老、科创、智能投资?#26085;?#24320;,对此,“养老与基金高峰论?#22330;?月23日启幕,多位行业大咖齐聚共议未来,思辨如何更好的建设第三支柱养老金、夯?#24213;?#20135;管理、支持科技创新!【详情

  四大信号引发悲观预期,说好的长期慢牛呢?

  原创: 吴瞬 

  3200点之上,上证指数仅维持了4个交易日,市场上攻似乎开始乏力。

  4月11日,受早间发布的CPI以及PPI数据影响,上证指数还是没站稳3200点,收盘跌1.60%,报3189.96点。

  当前,市场在经历了快速大幅上涨之后,部分投?#25910;?#20173;沉浸在牛市的喜悦中,前期踏空和“后知后觉”的投?#25910;?#31215;极入市,但也有部分投?#25910;?#24320;始畏高出局。

  接下来,市场到底怎么走,见顶还是慢牛的起点,是所有投?#25910;?#37117;关注的问题。当前,市场分歧严重,值得注意的是,目前也出现了一些信号,表明这个市场可能见顶了。

  信号1:

  “88魔咒”下公?#25216;?#20179;

  市场上,一直有一个“88魔咒”的传?#29275;?#21363;当股票型基金或偏股混合型基金的股票仓位达到88%或以上时,A股将会见顶回落。其实,在2月19日时,国金证券统计的公募股票型基金仓位就已达到了88.19%

  据国金证券4月1日-4月5日公募基金股票仓位测算周报显示,股票型基金仓位整体仓位达到89.39%,相比更早一周?#38470;?.11%;偏股混合型基金仓位同样是?#38470;?#20102;-1.13%。

数据来源:国金证券数据来源:国金证券

  因此,从上述数据来看,这一机构公募基金主力的减仓时间段(4月1日-4月5日)正是在上证指数站上3200点之际。

  信号2:

  超百亿“聪明资金”出逃

  在不少人士看来,2019年初的这一轮牛市与被称为“聪明资金”的外资,?#32469;?#26159;北向资金,密不可分。

  截至2019年3月底,北向资金持有A股市值为1.03万亿元,为历史上首次突破1万亿元,占A股流通市值的比例为2.28%,环比2月的2.24%,上升0.04个百分点。

  但是,在经历了1月和2月超大幅度净流入,合计金额超千亿元,分别创下?#35828;?#26376;净流入最高和次高水平之后,外资3月流入速度大幅放缓。

  东方财富choice数据显示,北向资金在3月末时出现了连续净流出的现象,3月25日,更是单日净流出超百亿元。因此,从最近6个月的北向资金的净流入金额来看,北向资金3月仅净流入43.56亿元,环比降幅达92.79%,规模不到1月和2月的十分之一,成为2018年10月后净流入规模最小的月份。

交易区间

北向资金净流入(亿元)

2019-03

43.56

2019-02

603.92

2019-01

606.88

2018-12

161.42

2018-11

469.13

2018-10

-105.29

  数据来源:东方财富choice

  而在最近几个交易日,北向资金自4月4日起,更是连连出现净流出。4月11日,北向资金再次净流出36.88亿元。4月4日至今,北向资金净流出额已达133.36亿元。

  信号3:

  ?#22270;?#32929;被消灭,百元股大增

  ?#22270;邸?#23567;市值股被大量“消灭?#20445;?#39640;价股大量出现,往往被视作牛市的出现,但当这一情况持续时,同样也是一个市场见顶的信号。

  2019年1月1日,A股2元以下的?#22270;?#32929;达到51只,而4月11日收盘时,这一数据?#38470;?#21040;仅15只;30亿元以下市值的个股也大大减少,从1198只减少到673只;而与之对应的是,百元股大增,从6只增加到了17只

 

2019年初(只)

当前(只)

2元以下

51

15

2元-5元

919

437

100元以上

6

17

30亿以下市值

1198

673

  数据来源:东方财富choice

  信号4:

  大股东减持潮出现

  另一个需要关注的,是上市公司背后的大股东们的增减持情况。一旦他们大量?#36164;郟?#29275;市显然难以持续。但目前的情况是不容乐观的,大量上市公司股东宣布了减持计划。

  东方财富choice数据显示,截至4月11日,4月份有高管及重要股东宣布减持计划的上市公司高达119家,同期宣布增持的上市公司仅有4家。事实上,自3月以来,上市公司高管及重要股东宣布减持的公司数量就出现爆发,这意味着减持潮来了。

日期

拟减持的上市公司(家)

拟增持的上市公司(家)

4月(截至11日)

119

4

3月

284

7

2月

152

12

1月

185

34

  数据来源:东方财富choice

  ?#36824;?span id=stock_sh601099>太平洋证券也指出,减持对市场的影响主要体现在信号层面,减持潮的出现并不会马上导致市场走弱,其后至少持续1-3个月的大规模减持,才会出现市场见顶。

  市场乐观预期

  或酝酿一波更大牛市?#26143;?/strong>

  虽然出现了上述一些信号以及近期的调整,但目前市场仍旧颇为乐观。

  对于近期的调整,联讯证券表示,市场持续上涨后,?#20048;?#20462;复较为充分,等待基本面的进一步确认属于情理之中。北向资金也在择机换仓,减仓消费,加仓银行、保险等。

  国信证券方面则将2019年于2000年做了对比,其认为2019年有可能酝酿一波更大牛市:2000年和2019年的相似之处还是比较多的。除了政策面的宽松之外,海外经?#27809;肪场?#32463;济周期和?#26102;?#24066;场的制度建设也是两个年份的共通之处。

  而从目前的情况,这轮经济的下行周期大概率在2019年下半年见底,财政货币政策的发力,同时配合?#26102;?#24066;场对外开放的制度建设,参考2000年的情况,确实很有可能酝酿一波更大的牛市?#26143;?/strong>。

  ?#36824;?#21531;茂?#26102;?#21019;始合伙人潘亚军表示,针对中长期的股市走势,?#32469;?#26159;A股市场和港股市场仍持乐观态度,很多基本面较好、长期前景良好的企?#30340;?#21069;仍然比较便宜,未来仍有上涨空间。

  但同时,他?#24247;鰨?#20219;何市场走牛都会是进二退一的波浪式前进,中间需要必要的休整和稳固,夯实了根基后再向前出发会比较健康。近期A股的走势并不是常态,没有永远下跌的市场,也没有永远上涨的市场,?#32469;?#26159;没有一直如此大涨的市场。短期涨幅过大,则意味着风险的迅速累积。

新浪声明:此消息?#24213;?#36733;自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,?#36824;?#25104;投资建议。投?#25910;?#25454;?#30636;?#20316;,风险自担。

责任编辑:?#25151;?

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