社科院张明对股市八点建议 核准制应尽快转为注册制

社科院张明对股市八点建议 核准制应尽快转为注册制
2019年02月27日 20:37 新浪财经-自媒体综合

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  张明:关于中国股市健康发展的八点建议

  来源:张明宏观金融研究

  第一,无论股市行情如何,都必须鼓励股指期货交易的发展。一个股市只有具备了健全的做空机制,才能具备完善的价格发现功能。健全的做空机制使得投资者可以通过做空股票或指数获利,这其实有助于避免股市形成过高的泡沫;

  第二,所有的股市板块都应推出规则明确、实施便捷、成?#31350;?#25511;的退市机制。完善的退市机制是上市公司优胜劣汰的重要渠道,这也有助于降低壳资源的价值以及针对壳公司的投机;

  第三,无论股市行情如何,IPO交易都不能停。畅通的IPO渠道是广义股权市场(包含天使投资、风险投资、私募股权投资等)得以顺利运行的前提条件。如果IPO陷入停?#20572;?#37027;么可能导致整个股权融资链条的停?#20572;?/p>

  第四,对所有股市板块而言,上市公司的核准制应该尽快转为注册制。对公司上市申请的审批权应该下放至交易所。注册制的推出应该与退市机制同步推出,以避免产生相关的道德风险;

  第五,在科创板推出的同时,应该对创业板未来何去何从有个明确的说法。毕竟这两者之间有着明显的交集。科创板与创业板未来之间分工如何,两者之间有无可能互动,这两个市场与主板市场的转板机制是否通畅,这些问题都亟待明确;

  第六,应?#23186;?#19968;步加强对投资者的保护,尤其是对中小投资者的保护。完善中小投资者针对上市公司的集体诉讼机制。加强对中小投资者的保护,这对于中国这样的散户占比很高的股票市场而言尤为重要;

  第七,在推动股市进一步加大对外国投资者开放力度的同时,加强对国内投资者与外国投资者的相应监管。外国投资者资金流动的波动性可能要比国内投资者更强,前者可能是中国股市的波动放大器而非稳定器;

  第八,不能用股市涨跌来评价监管机构的?#23548;ā?#32929;市涨跌有多种原因,既有外?#24247;?#20063;有内?#24247;模?#26082;有可控的也有不可控的。应该建立对股市监管机构的客观透明、多元化的?#23548;?#35780;价方式,这样才能建立起监管机构的独立性与客观性。

  (笔者为中国社科院世经政所研究?#20445;?/p> 新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之?#24247;模?#24182;不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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