供需双重压力 豆粕继续寻底

供需双重压力 豆粕继续寻底
2019年02月27日 17:09 新浪财经-自媒体综合

  【民心品种】豆粕:供需双重压力,豆粕继续寻底

  来源:Future民心所向 

  近期豆粕期现货价格同步下行,现货走势更加疲软,基差不断走弱,拖累期货近月走势,近远月价差持续走低。

  盘面来看,本周豆粕盘面主力05合约显示出主动增仓下行态势,跌破持续1个月之久的震荡?#25945;ǎ?#19979;探新低。今日05合约盘面大幅增仓18万手,跌幅1.78%。

  从基本面来看,豆粕当前处于供需双重压力之?#23567;?/p>

  农产品层面而言,据称中国每年额外采购300亿美元的美国农产品,包括大豆玉米小麦等。2017年,中国进口了242亿美元的美国农产品,其中60%为油籽,2018年中国采购美国农产品金额为160亿美元左右。300亿美金的采?#33322;?#36229;过往年最高水?#20581;?#21516;时,据称中国将于近期继续购买1000万吨美豆。

  需求层面,2月份多地再爆发猪瘟疫情,其中广西、山东和河北三个省份首次官方公布出现疫情,且疫点生猪存栏规模较大,在几千~2万?#20998;?#38388;。农业农村部数据显示12-1月母猪?#21543;?#29482;存栏环比快速下滑。根据青松农牧河南及?#31456;?#30358;调研监测数据显示,1月份相?#28909;?#24180;8月(疫情发生前)生猪存栏下滑43.5%,母猪存栏下滑28.17%。

  产销区域价差收敛,全国各主产区生猪养殖均陷入亏损,仔猪亏损持续,生猪及母猪存栏仍在持续去化中,不利于后期豆粕需求。

  基本面来看,豆粕处于继续弱势寻底当中,中美在农产品包括大豆方是否彻底放开进口值得关注。由于本年度美国大豆库存压力显著,若全面放开对美进口,则对国内进口大豆及豆粕存在显著供应冲击。此外,南美大豆逐步进入收获上市期,本年度南美大豆收获进度显著快于往年同期,且本年度南美大豆预?#21697;?#20135;,豆粕在3-4月处于季节性收获压力之下。同时猪瘟带来的去存栏和去产能成为持续?#31181;?#38656;求的变量。更长周期时间来看,需关注今年美豆春季种植面积。?#29616;?#32654;国农?#24213;?#29289;论坛显示本年度美豆种植面积存在下?#30331;?#21183;,对远月豆粕构成一定支撑。

  注:本文有删节

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责任编辑:张瑶

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