好买财富:信托产品降门槛至1万 公募市场竞争白热化

好买财富:信托产品降门槛至1万 公募市场竞争白热化
2019年02月27日 17:14 新浪财经

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  新浪财经讯 2月27日消息,据报道,由银保监会信托部制定的《信托公司资金信托管理办法》已经进行内部征求意见。征求意见稿包括五大内容要点,信托产品包括公募与私募,将可以面向不特定社会公众发行公募信托产品,认购起点将由100万降至1万元。那么,信托、银行理财降低门槛,是不是会影响基金的?#21543;?#24847;?#20445;?#22823;资管行业中,公募基金监管相对较严,是否不公平呢?新浪挖掘基(ID:xlwjj)特邀专业人士解读。《办法》的出台预计将使得公募市场竞争更加白热化,公募基金竞争压力或将加大。

  好买财富认为,《办法》的落地对信托公司而言构成重大利好,信托公司将在资管行业中获得与银行理财子公司、公募基金等金融机构公平竞争的机会,未来有望推动其业务的进一步发?#36141;?#20248;化,资管行业也将随着资管新规及其配套细则的出台、实施逐步走向大资管时代。

  以下是全文:

  一、信托新规要点内容

  《办法》包括五大要点内容:1.信托产品包括公募和私募,可以面向不特定社会公众发行公募信托产品,且认购起点为1万元;2.创设信托产品新的分类,资金信托分为资金融通型信托和资产配置型信托;3.投资者首次认购私募信托产品必须面签,并且设置24个小时的冷?#36130;冢?.固收类证券投资信托产品,?#24066;?#21334;出回购方式运用信托财产;5.?#23548;?#25253;酬提取频率不得超过每六个月一次,且不得超过基准收益的60%。在信托业务分类方面,监管部门曾于2017年4月下发了《信托业务监管分类试点工作实施方案》和《信托业务监管分类?#24471;鰲?#20004;份?#21215;?#25512;行八大业务分类,包括债权信托、股权信托、标品信托、同业信托、财产信托、资产证券化信托、公益信托和事务信托。而在2018年下半年监管部门将《信托公司资本管理办法》附件向部分信托公司征求意见,?#21215;?#24050;将信托业务按照不同业务属性划分为资金信托、服务信托和公益信托三大类型,其中资金信托即分为资金融通型和资产配置型两类。为了对接资管新规及相关实施细则,构建统一的资管行业监管框架和标准,今年《信托法》修订,《信托公司条例》等法律法规有望陆续出台。

  二、信托新规的影响

  首先,从《办法》要点内容看,信托产品按私募和公募划分,意味着信托公司、至少部分信托公司将获得公募产品发行资格,一直以来对公募资质“念念不忘”的信托机构有望实现公募梦想。同?#20445;?#35748;购起点大幅降至1万元,与商业银行理财子公司标准一致,使得以往?#26696;?#39640;在上”的信托产品走向亲民化成为可能,该规定无疑将大幅地扩充信托产品的受众范围,对信托公司业务带来重大的促进作用。

  其次,《办法》?#24066;?#22266;收类证券投资信托产品?#26376;?#20986;回购方式运用信托财产,?#23548;?#19978;是?#24066;?#20449;托产品直接加杠杆,信托机构在杠杆上的?#37038;?#26377;望破除,从而与公募基金、银行理财等实现公平竞争。而以往信托产品只能通过加一层通道的方式参与银行间或交易所?#27809;?#36141;业务,无形?#24615;?#21152;了成本。按照资管新规规定,私募产品和公募产品的融资杠杆率上限分别为200%和140%。添加杠杆之后,将有助于提高信托产品的收益空间,进一步增?#31185;?#25237;资吸引力。

  再次,信托公司业务范围覆盖广泛,与商业银行理财子公司相比,由于被明令禁止?#37038;?#36151;款业务,信托机构在该业务方面优势显著,而此次《办法》出台则将大大缩小二者在公募条线的业务差距。而公募信托业务日后崛起,也将降低信托公司对银行通道业务的依赖。对于公募基金而言,除了要应对商业银行理财子公司的竞争,现在又不得不面临信托公司在公募业务上的对抗。截至2018年三季度末,信托行业资金信托业务达19.49万亿元,尽管因监管原因有所下滑,但仍比公募基金规模高出6万多亿元。《办法》的出台预计将使得公募市场竞争更加白热化,公募基金竞争压力或将加大。

  最后,从产品结?#32929;?#30475;,目前信托公司事务管理类信托业务占信托资产总额的比重达到58.82%,意味着当前信托公司业务构成以被动管理型为主,信托公司在金融市场上更多地承担的是资金中介的作用,主动管理能力上偏弱。公募信托产品的推出,无疑将优化信托公司产品结构,同时对信托公司的主动管理能力、风险控制能力以及人员专?#30340;?#21147;提出更高的要求。信托公?#31454;?#24515;优势主要在偏固收类产品方面,但对于权益类产品,短期内要建立起与公募基金匹敌的实力尚有一定?#35759;取?/p>

  总体上,《办法》的落地对信托公司而言构成重大利好,信托公司将在资管行业中获得与银行理财子公司、公募基金等金融机构公平竞争的机会,未来有望推动其业务的进一步发?#36141;?#20248;化,资管行业也将随着资管新规及其配套细则的出台、实施逐步走向大资管时代。

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责任编辑:常福强

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